2024 blev bättre än jag förväntade mig. Medan många ”experter” varnade för övervärderade marknader och stundande krascher, valde jag istället att hålla fast vid min strategi: att äga högkvalitativa bolag över lång tid.
Resultatet? En uppgång på 21,39% som fick Stockholmsbörsens blygsamma 6,79% att framstå som småpotatis. Som Terry Smith så träffande uttrycker det i sin bok ”Investing for Growth”: ”If you own the best companies in the world, time is your friend. But if you own the wrong companies, time is your enemy.” Efter att ha slukat hans bok över julhelgen 2023/2024 kändes det som att mycket föll på plats i min investeringsfilosofi.
Den oväntade AI-sponsorn
Låt mig berätta om portföljens stora stjärna 2024: Vistra Energy. Ett innehav som började som en ”vanlig” energiinvestering 2017 och som under året transformerades till en AI-play. Med en uppgång på makalösa 260% blev det ett praktexempel på Howard Marks klassiska observation: ”You can’t predict but you can prepare.” För vem kunde ana att min tråkiga energiaktie skulle bli en av årets hetaste AI-relaterade investeringar?
Geografisk spridning à la världskartan
Med 56% i USA, 29,32% i Sverige och resten utspritt över världen ser min portfölj ut som en bättre balanserad version av S&P 500. Som Joel Greenblatt brukar säga: ”The market will eventually get it right – it just may not do it on your time frame.” Detta må vara sant, men under 2024 kändes timingen faktiskt helt rätt.
När småbolagen snubblade
Inte allt var guld och gröna skogar. Dedicare och Adobe fick lämna portföljen (som Guy Spier skulle sagt: ”Sometimes the best decision is to admit your mistake and move on”), medan Svolder fortsätter att pröva mitt tålamod. Men som värderare av småbolag har Svolder en track record som får mig att hålla fast vid innehavet – ibland måste man helt enkelt lita på processen mer än det kortsiktiga resultatet.
Leva på portföljen
En intressant aspekt av min investeringsresa är att portföljen faktiskt är min försörjning genom mitt bolag. Trots uttag på över en halv miljon kronor levererade portföljen en värdeökning på 815 689 kronor. Lägg därtill utdelningar på 103 389 kronor, och man kan konstatera att 2024 blev ett år då investeringsfilosofin verkligen sattes på prov – och klarade sig med glans.
Lärdomar för framtiden
Som Terry Smith så klokt påpekar handlar framgångsrik investering inte om att göra det komplicerat, utan om att identifiera fantastiska bolag och sedan ha tålamod att låta tiden arbeta för dig. Min resa under 2024 bekräftar detta – ibland är det bästa man kan göra som investerare att helt enkelt sitta still i båten.
För 2025 planerar jag att fortsätta på den inslagna vägen, men med en försiktig nedviktning av USA-exponeringen. Inte för att jag är negativ till amerikanska bolag, utan för att jag ser intressanta möjligheter på andra marknader. Som Buffett säger: ”The key to investing is not assessing how much an industry is going to affect society, or how much it will grow, but rather determining the competitive advantage of any given company and, above all, the durability of that advantage.”
Och med dessa visdomsord avslutar jag berättelsen om mitt börsår 2024 – ett år som påminde mig om att de bästa investeringsbesluten ofta är de enklaste, så länge man har en solid filosofi i grunden.
Upptäck mer från Håkan Liljeqvist
Prenumerera för att få de senaste inläggen skickade till din e-post.